To The Moon

ETF自1993年誕生以來，發展迅速，ETF的家族也日漸龐大，尤其在美國市場上，已經有2000多支ETF，品類十分豐富，在港股市場的ETF也有260多隻。一般來講，我們會按照下圖中的方式將ETF分為7個主要的類型，每個類型下又有細分。

一、股票型ETF

股票型ETF是最受歡迎的ETF類型。由於單一港股市場的ETF數量和規模相對較少，因為在本文中我們將美股和港股市場放在一起比較。

1、市值型ETF

市值型ETF就是依照公司市值買進一籃子標的的ETF。 大型股ETF就是買進一籃子市值龐大的公司，如港股市場中的盈富基金、恆生中國企業，美股中的標普500ETF等等，中小型ETF通常指的是買進大型股以外的公司。

2、國家/區域型的ETF

指的是買進單一國家或區域的ETF，例如直接投資全美國市場的ETF，投資中國香港的ETF或中國大陸市場的ETF等等。

3、產業型ETF(Sector ETF)

產業型ETF，亦稱行業型ETF，是投資某一產業的ETF。 例如：專門投資於能源產業、必須消費品產業股等，甚至投資於更細的分類， 例如：健康醫療類(Healthcare)中可能又細分成生技公司、製藥公司、醫療服務等等。

4、投資風格型ETF（Smart Beta ETF）

投資風格型ETF的英文稱為Smart Beta ETF，泛指所有具有「特定投資策略風格」的ETF，所以smart指的是選股的方法，並不是比較聰明的意思 , 常見的投資風格，包含價值型ETF、成長型ETF、配息型ETF等等。

關於Smart Beta的詳細介紹可以在什麼是什麼是Smart Beta ETF?中查看。

二、債券型ETF

債券ETF通常較安全的就是由國家發行的公債(Government Bonds)，而美國又被視為最不容易倒債的國家， 所以美國公債普遍被認為是最安全的標的。

常見的美國公債有 $債券指數ETF-iShares Barclays 1-3年國債(SHY)$ 、 $iShares Barclays Short Treasury(SHV)$ $iShares Barclays Short Treasury(SHV)$ ，公司債有 $Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund ETF Shares(VCIT)$ ，新興市場債有 $iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB)$ ，高收益債有 $債券指數ETF-iShares iBoxx高收益公司債(HYG)$ 等。

在港股市場上上市的債券ETF普遍交易量偏低，惟相較於投資者直接購買債券來說，門檻及費率也相對較低。

港股市場追蹤債券的ETF常見的有 $工銀南方國債-R(83199)$ 等，它主要是追蹤彭博巴克萊中國國債及政策性銀行債券指數。

三、期貨/商品ETF

指被動追蹤期貨/商品指數的表現的ETF，常見的商品有黃金、白銀、原油等

美股中追蹤大宗商品的ETF中較為知名的是追蹤倫敦黃金下午價格的ETF $SPDR黃金ETF(GLD)$ ，跟蹤白銀現貨價格指數的ETF $白銀ETF(iShares)(SLV)$ ，追蹤原油價格的 $美國原油ETF(USO)$ 等等。

港股中較為常見的是 $SPDR金ETF(02840)$，$F三星原油期(03175)$ ，分別追蹤黃金以及原油的期貨。

四、REITs ETF

REITs ETF被動追蹤REITs指數的表現，又稱不動產ETF或房地產ETF(但不單是房子)。

REITs(Real Estate Investment Trust)，中文叫做「不動產投資信託」，簡稱REITs，顧名思義就是將不動產證券化，讓投資人也可以用較小的資金投資不動產。

REITs ETF就是買進一籃子證券化的不動產，其中除了房地產外，也包含商業不動產、基地臺、通訊設施、機房等等標的。

美股中REITs ETF有 $不動產信託指數ETF-Vanguard(VNQ)$ 、 $房地產指數ETF-iShares道瓊斯(IYR)$等。

港股中的REITs ETF有追蹤標普高收益亞太地區房地產投資信託精選指數的三星高息房託 $三星高息房託(03187)$ 。

五、貨幣型ETF

貨幣型ETF可以追蹤單一貨幣指數，或直接買進一籃子的貨幣，根據追蹤指數可以細分為美元、歐元、英鎊、日元指數等等。

但是因為貨幣ETF的替代品比較多(例如直接換匯+外幣定存、貨幣市場基金)，所以這個ETF就比較冷門、不常聽到。

港股市場上有南方港元貨幣、A中銀中金美等貨幣ETF產品，美股常見的貨幣ETF有 $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$、 $WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund(USDU)$ 等。

六、特殊工具型ETF

槓桿型 ETF

是指每日追蹤標的指數收益正向倍數的 ETF，它就像放大鏡一樣。例如：槓桿倍數為 2倍，標的指數上漲 1%，2 倍槓桿型 ETF 上漲 2%； 標的指數下跌1%，2 倍槓桿型 ETF也下跌 2%。

槓桿 ETF 是一種使用衍生品來放大某個正向指數，反向追蹤投資損益的基金，美股市場常見的槓桿比例有 1.5X、2X 、 3X，也會有做多與做空的種類。例如期貨合約(futures)、掉期合約(swap)、債務槓桿。港股市場最常見的槓桿比例是2X。

反向型 ETF

則為每日追蹤標的指數報酬反向表現的 ETF，反向ETF：定義、與賣空的比較

例如：反向倍數為 1 倍，標的指數上漲 1%，反向型 ETF下跌 1%；標的指數下跌 1%，反向型 ETF 也反向上漲 1%。

另外要注意，這種ETF最常被誤解的是，這裡指的放大損益，是指按比例放大「當日」損益，而不是放大多日損益、年化損益。

槓桿及反向ETF產品在港美股市場上十分受歡迎，常見的ETF有 $FL二南方恆指(07200)$ 、 $FI二南方恆指(07500)$ 等，港股市場的命名規則可以參考這篇文章港股ETF簡稱有講究，命名守則係咩。美股市場上常見的ETF有 $納指三倍做多ETF(TQQQ)$ 、 $納指三倍做空ETF(SQQQ)$ 等

七、加密貨幣ETF

加密貨幣是虛擬貨幣的一種，包括比特幣、以太幣等。無論在美股還是港股市場上，目前這類ETF都比較少，加密貨幣ETF易有折溢價，波動及不確定性高。 加密貨幣ETF可分爲追蹤加密貨幣現貨價格或期貨價格的ETF，例如比特幣ETF，可能會追蹤特幣現貨價格，或是比特幣期貨價格。

美股市場的比特幣期貨ETF有 $ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)$ 、$Valkyrie Bitcoin Strategy ETF(BTF)$ 、$VanEck Bitcoin Strategy ETF(XBTF)$ 等，香港市場上現有3支虛擬貨幣ETF，分別是 $FA南方比特幣(03066)$ 、 $FA南方以太幣(03068)$ 及三星比特幣期貨ETF $FA三星比特幣(03135)$ 。

ETF的市場龐大，種類也是五花八門，下一期我會帶大家認識港股ETF, 虎友們有沒有記住ETF的家族結構呢？

參考資料：

ETF入門（一）|什麼是ETF？

ETF入門（二）|ETF與互惠基金、股票有何區別?為什麼要投資ETF？