To The Moon

小虎們，昨天財報虎跟大家一起探索了網絡安全股龍頭 $Palo Alto Networks(PANW)$ 的出色財報，在OpenAI與Anthropic大模型因為安全問題引起熱議後，網絡安全股是否會迎來新一輪行情呢？ 昨夜美股盤中，$AI應用軟件(BK4613)$ 一度升超5%， $Snowflake(SNOW)$ 、$Digital Turbine Inc.(APPS)$ 升超11%， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 、 $Zeta Global Holdings Corp.(ZETA)$ 、$Elastic N.V.(ESTC)$ 升超7%，$Twilio Inc(TWLO)$ 、 $ServiceNow(NOW)$ 升超6%，軟件板塊出現反彈，那我們今天來看看$GitLab, Inc.(GTLB

小虎們，9月開局第一天，美股大跌， $英偉達(NVDA)$ ， $美光科技(MU)$ ， $Strategy(MSTR)$ 等紛紛大跌！[Surprised] 這主要是由於沃什重申了抗通脹的立場，引發投資者對9月加息的擔憂，此外 $美國10年期國債收益率(US10Y.BOND)$ 收益率升至4.78%，創進20個月高位！[Put] 這是繼上次 $美國30年期國債收益率(US30Y.BOND)$ 衝破5.31%的又一巨大黑天鵝，再次引發了債市的拋售風暴，導致了美國再遭股債匯三殺！[Facepalm] 一夜之間美國市場股票、債券、美元齊齊下挫，這次甚至還波及了外圍，歐美日的國債均被大舉拋售！[Heartbreak] 現在市場紛紛在等待下一道關卡，本週五公佈的8月非農數據會如何給美股定調，那麼當前我們應該如何投資？又該如何防範避險呢？[YoYo] 一、風暴現場：市場究竟跌了多少？ 1. 美股：科技股成「重災區」 8月31日至9月1日，美股三大指數連續走弱。截至9月1日收盤，

小虎們，中東地緣衝突升級引發市場避險情緒，油價飆升加劇通脹擔憂，拖累美股、美元及美債齊跌！[Cool] 與此同時，美國10年期國債收益率攀至近三年高位！導致美股科技巨頭紛紛大跌！[Put] 然而 $特斯拉(TSLA)$ 卻由於Cybercab的登場而帶起多張Call單的飆漲超600%，此外 $SpaceX(SPCX)$ 的看漲期權佔比逾六成！[Call] 那麼在當前全球債市再遭拋售的風暴之中，我們應該如何用期權來保護自己，做到攻守兼備呢？[YoYo] 美股盤前下跌 一、大市脈絡：債市風暴、油價飆升與地緣衝突的三重夾擊 9月1日（週一）收盤，美股三大指數在多重壓力下全線收跌： $道瓊斯(.DJI)$ 跌0.7%，報53185.9點 $納斯達克(.IXIC)$ 跌0.12%，報26370.89點 $標普500(.SPX)$ 跌0.33%，報7686.14點 市場的三重壓力： 1. 地緣衝突升級，油價飆升：美軍時隔一個多月打擊伊朗境內目標， $WTI原油2610(CL2610)$ 漲2.83%至85.76美元，布倫特原油漲2.71%至90.49美元。油價大漲加劇了市場對通脹壓力的擔憂，拖累美股、美元及美債齊跌。 2. 美債收益率飆至近三年高位：

小虎們，在美股ETF費用戰打得如火如荼的今日！[Cool] 投資者享受住越來越低嘅持有成本，0.03%的費用率已經司空見慣！[Onlooker] 但你有沒有想過，對發行商來說，哪些ETF纔是真正的「搖錢樹」？是不是規模最大就一定最賺錢？[Thinking] ETF虎將會在本文為你揭開美股ETF的賺錢祕密，同時話你知當在前反彈行情中，哪些ETF最值得增持？[YoYo] 一、隱含收入排行榜：哪些ETF為發行商賺得最多？ 要衡量一隻ETF為發行商創造的收益，可以將資產管理規模（AUM）乘以費用率，得出「隱含收入」（Implied Revenue）。雖然這個數字不是精確的利潤（基金需要支付指數授權費、託管費等開支），但足以反映各隻ETF的「吸金能力」。 根據最新數據，以下是隱含收入最高的20隻ETF： 排名 ETF名稱 代碼 費用率 資產規模 隱含年收入 1 Invesco QQQ Trust $納指100ETF(QQQ)$ 0.18% $4,898億 $8.82億 2 SPDR S&P 500 ETF Trust $標普500ETF(SPY)$ 0.09% $8,104億 $7.29億 3 SPDR Gold Shares $黃金ETF-SPDR(GLD)$ 0.40% $1,529億 $6.11億 4 Vanguard S&P 500 ETF $Vanguard標普500ETF(VOO)$ 0.03% $10,481億 $3.14億

9月2日盤後， $博通(AVGO)$ 交出2026財年第三季度成績單。 AI半導體單季進帳167億美元，營收年增86%全面超預期；但Q4指引僅差2.5億美元即引發盤後暴跌6%。 一份「無可挑剔」的成績單 數據幾乎找不到可以挑剔的地方。 總營收295.91億美元，同比增長86%，超出市場預期的293.62億美元。 按美國通用會計準則（GAAP）計算，淨利潤130.88億美元，同比暴增216%；攤薄後每股收益2.68美元。按非美國通用會計準則（Non-GAAP）計算，調整後每股收益3.32美元，同比增長96%，同樣超出分析師預期的3.23美元。 真正亮點在AI半導體業務。 該季度AI半導體營收達到167億美元，同比暴增221%，環比增長54%。XPU（定製AI芯片）出貨量同比增長3.5倍，佔AI收入的73%。博通總裁兼CEO陳福陽直言：「市場對我們定製AI加速器和網絡產品的需求繼續保持非常強勁的勢頭。」 現金流方面同樣強勁——當季運營現金流達141.97億美元，自由現金流136.65億美元，佔總營收的46%。 博通的數據中心AI網路交換機 一個不到1%的「缺口」，引發6%的暴跌 然而，就是這樣一份全面超預期的財報，盤後股價一度暴跌超過6%。 引發這場震蕩的，僅僅是一個不到1%的缺口——第四財季總營收指引約348億美元，低於分析師預期的350.5億美元。 市場的焦慮集中在三方面： 第一，非AI業務幾乎零增長。 半導體解決方案業務208.39億美元的收入暴增，幾乎全部來自AI。按Q4指引倒推，非AI業務環比增速僅約1.6%，而同期AI業務環比增速接近30%。博通正從多元化半導體公司加速變為「單引擎」AI公司。 第二，毛利率持續承壓。 CFO表示，由於收入中