To The Moon

小虎們大家好呀！在經歷了「減半」週期以及美國總統大選年後， $比特幣(BTC.USD.CC)$ 價格一路狂飆，連續突破多個整數關口，被市場與投資者看成「數字黃金」，抗通脹的選擇標的又多了一個。[Onlooker]

而進入2025年後，真正的黃金也是一路新高，今天我們來看看比特幣與黃金，今年誰會是更好的投資選擇？[Warning]

比特幣「不相關性」理論被打破？

比特幣與黃金價格都在2024年創下了歷史新高，前者只有15年的歷史，但是被幣圈愛好者稱為「數字黃金」，後者則有着上千年的歷史，一直以來都穩坐「避險一哥」的寶座。

我們先來看看比特幣，2024年，在比特幣接連新高時，有研究機構對比特幣進行了全面研究，他們發現：

• 2017年，比特幣與標普500指數展現出強大正相關，兩者價格均大幅上升；

• 2018年，比特幣進入熊市的時候，股票市場保持穩定，兩者相對性減弱；

• 2020年，全球新冠疫情爆發，投資者紛紛尋求避險資產，兩者相關性進一步減弱。

因此他們下了一個結論：那就是在過往的大部分時間裏，比特幣與股市幾乎沒有相關性。或許這一因素也成為了比特幣如此具有吸引力的原因之一，不僅僅與股市不相關，似乎與世界上所有主要資產類別都不相關，這也展現了它「獨一無二」的特性！華爾街巨頭們此前也表示比特幣可以成為對衝經濟不確定性和市場波動的「數字黃金」。

但進入2025年開始，比特幣的「不相關性」理論似乎慢慢被打破，價格走勢越來越像美股科技股了。今年1月，根據彭博數據統計，比特幣與納斯達克100指數的30天相關係數已經達到0.7，展現出高度正相關，創下自2022年來的新高；3月，英國渣打銀行再次研究比特幣與股市的相關性時，發現兩者的相關性還是維持在0.5左右，同時與黃金的相關性為0.2，今年年初的時候一度為0。

雖然這些變化並不是很大，但小虎們需要注意的是，這些指標反映了比特幣與美股，尤其是美股科技板塊的關係越來越緊密，換句話來說，買比特幣可能更像是購買一隻波動性比「美股七巨頭」還要大的科技股。

比特幣與科技股的相關性 圖源：Bloomberg、動區動趨

我們再來看看黃金的表現，在美國總統大選結果公佈前，加密貨幣一直在5萬至7萬美元的價格區間震盪徘徊，美股則是震盪上升，而黃金則是從2000美元的價格一路上升至最高2800美元，升幅將近40%。隨着2024年11月特朗普贏得美國總統大選後，黃金升勢也因為資金從避險資產流入風險資產而停滯。並且還出現了這樣的一幕場景：美國比特幣ETF的總管理資產（AUM）首次超過黃金ETF，達到1290億美元。

但進入2025年，「避險一哥」黃金開始不斷發力，在突破3000美元的歷史大關後，又隨即突破了3100美元、3200美元同3300美元大關！截至4月12日，黃金年升幅超過23%，而比特幣價格已經年跌幅超過10%，兩者的差距已經來到了34%！

根據第三方整理的數據顯示，黃金ETF已經錄得自2022年年初以來的最大資金流入，增加了超過300萬盎司的黃金持倉，而美國比特幣ETF自今年2月以來已經流失超過50億美元，創下一年來最嚴重的資金流出紀錄。

截至4月12日，黃金與比特幣今年的價格走勢 圖源：社交平臺X

黃金與比特幣全都要配置？

雖然黃金在這兩年「悄無聲息」地鞏固自己避險王者的地位，但毫無疑問，在近兩年的市場環境中，隨着波動性不斷增加，除了股票、ETF、期權等常見的投資標的外，大家也開始紛紛將黃金與比特幣加入到自己的投資組合當中。

大家還記得加密虎之前一直跟大家聊的暢銷書《富爸爸窮爸爸》作者清崎（Robert Kiyosaki）嗎？他可是一直看好黃金、白銀與比特幣。4月5日，他繼續在社交平臺X上發文建議大家嘗試非華爾街資產，他寫道：「多年來，我一直建議儲蓄真正的黃金、白銀，以及今天的比特幣。因為在股市崩盤前，美國財政部和聯儲局可能會開足馬力印鈔！這樣會讓假幣變得更假，真正的貨幣黃金、白銀、比特幣價值會上漲。」

同時他還認為，如今的狀況是美元貶值，包括食物、住房、能源等所有有價值的東西都會變得更昂貴！他提醒大家保重，前方可能還會有一場更嚴重的風暴。

圖源：社交平臺X

在去年的一場公開活動中，聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾被問道加密貨幣是否是人們對美元及聯儲局缺乏信心的表現時，他回到道：「人們將比特幣作為一種投機性資產，就像黃金一樣，只不過是虛擬的、數位化的。人們並沒有把它作為一種支付或保值手段，它的波動性非常大！」

有分析師表示，雖然是兩種不同的資產，但比特幣與黃金可以促進投資組合的多元化。但也強調了投資比特幣的倉位管理，雖然比特幣等加密貨幣值得在投資組閤中被考慮，但也僅限於在一定比例的情況下！這種情況則是在你能夠接受這部分投資在未來某一天可能會「消失」，然後你依舊能夠恢復過來的那種比例。即使從目前來看它的增長成都是其他任何金孖展產都無法追趕的。

但加密虎需要提醒大家的是，無論是否將比特幣與黃金納入投資組合，都要關注全球經濟走勢、各國的貨幣政策變化、地緣政治不確定等因素。

圖源：東方日報

小虎們，你們有將比特幣與黃金納入你們的投資組閤中嗎？你們認為誰是今年最好的投資選擇呢？

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