To The Moon

風險，不僅僅是棋盤遊戲~[Cool]

有些期權的價格看似低得有些誘人，可能會引誘一些新交易者一次買入太多。畢竟，數學是如此簡單。如果您只有 2,000 美元，看漲期權的價格為2美元，您可以買10次看漲期權，對嗎？

哇，讓我們暫停一下！[Facepalm]

從技術上講，是的，你可以負擔得起這筆交易，但如果你的交易計劃是草率的—那你剩餘的交易日可能已經屈指可數了。

事實上，當你處於一個位置時，除了合理運營期權實用交易策略之外，還有太多的事情是你無法控制的，所以讓我們關注你可以更好控制的事情。其中之一是風險管理。在您進行交易之前的那一刻，您可以最大程度地控制風險。

計劃你的交易，交易你的計劃

將您的交易賬戶想像成一家企業，您的角色就是首席風險官。現在，讓我們來激活我們敏銳的感官並製定一個計劃來幫助保護我們的資本（這是 CFO 所說的現金）。

關於風險管理和交易計劃的信息量可以填滿大量的書籍。但這歸結為問自己幾個關鍵問題：

我將交易什麼？

我將使用什麼策略？

我應該冒險多少資本？

我應該什麼時候All in？

出現問題時我該怎麼辦？

當一切順利時我該怎麼辦？

我什麼時候call out？

養成每次交易前在交易日誌中記下所有這些的習慣，並用你的結果更新日誌。然後，沖洗並重複。我們在其他文章（交易看漲期權和看跌期權、價差）中介紹了其中的一些要點，所以讓我們關注兩個：交易什麼，以及您應該承擔多少資本風險？

基礎事項

交易期權時最重要的決定之一是選擇標的物（股票、etf 等）進行交易。這通常是新交易者在交易選擇過程中遇到的第一個陷阱。現在，我們無法告訴您交易什麼股票或標的資產（這是違反規則的），但我們可以分享一些信息來幫助您找到適合您的股票。雖然我們可以用整篇文章來討論這個問題（我們會的），但這裡有一些重要的事情需要考慮：

1. 交易流動性好的標的

流動性是您進出頭寸的難易程度。當標的股票或 ETF 的“買賣價差”很窄並且每天至少有 100 萬股或更多股票交易時，通常就可判斷為交易流動性較好。

2. 交易流動性高的期權

如果標的物的流動性更高，那麼期權往往也是如此。具有良好流動性的期權通常具有較小的買賣差價（即 1.00 買價 x 1.01 賣價；2.25 買價 x 2:30 賣價；35.50 買價 x 35.80 賣價）和充足的交易量（已交易合約）和持倉量（未平倉合約）。

非流動性期權的價格是什麼樣的？.50 買價 x 4.25 賣價；1.00 出價 x .5.25；.05 出價 x 5.00。如果一個期權是 0 bid（零出價），這意味著目前沒有願意購買該期權的買家。

因此，如果您看到 0.00 出價 x 5.00，而您為該期權支付的價格為 5.00 或更少，將沒有人轉身將其出售。您可以入場，但除非有人出價購買合約，否則您無法出場。非流動性期權就像加州旅館：您可以隨時退房，但您可能永遠不會離開。

3. 交易您熟悉的標的物

股票就像指紋——它們的模式、走勢和身份都是獨一無二的。交易您不熟悉的股票的期權就像走進一個您從未去過的黑屋子並試圖畫出您周圍的環境。在決定了解一隻股票前。首先保持你的關注列表小。避免過於復雜的產品，比如三倍槓桿這個，反之。選項足夠複雜。沒有必要在您的投資組閤中引入不必要的風險（現在可以拍拍自己的腦袋並每天重複這些咒語）。

“我應該冒多大的風險？”每天問問自己這個問題。

當您準備好進行交易時，這是百萬美元的問題。因為，在交易中，您的資金就是一切。事實上，這是一天結束時唯一重要的事情。如果你沒有資金，你就不能交易。

大多數情況下，您的目標不是獲勝。你的目標是輸得比贏的少。

交易員的另一種表達方式是，“重要的不是你賺了多少，而是你沒有損失多少。” 損失是不可避免的，因此在您開始交易之前控制您可能損失的金額可能是您在每次交易之前做出的最重要的決定。

確定您在每筆交易中投入多少資金稱為“頭寸調整”。首先要考慮的是您願意損失多少資金。如果您連續虧損五筆交易怎麼辦？如果您完全中了毒咒並且連續虧損 10 筆交易怎麼辦？無論發生什麼，保留您的資金以用於另一筆交易是您的首要目標。

那麼多少才合適呢？這取決於你。但是，對於初學者來說，將你所有的資金投入到一個交易中，比如做多看漲期權可能不是一個可行的長期策略。一開始您可能會走運並賺到錢，但如果這是您的交易管理策略，那麼最終市場給予什麼，你就只能接受什麼。從經驗豐富的交易者那裡得到它，你也許會和上次交易一樣失去它。

相信數學（和你的直覺）

頭寸規模歸結為幾件事——你有多少，你願意損失多少，以及一些數學。這些都不是任意的，但它們也不需要科學研究來弄清楚。

你應該已經知道你擁有什麼，所以你願意失去多少更像是一種對自己的直覺檢查。

在一筆交易中冒 100% 的風險是個壞主意嗎？大概是的。但是10%呢？5% 或 2% 怎麼樣？當數字下降時檢查你的心跳並想像失去那個數額。沉浸其中，做身臨其境的思考很重要。如果你在一筆交易中損失了一定比例的賬戶，這是你可以承受的損失嗎？

如果 10% 太熱，2% 感覺太冷，但 5% 感覺恰到好處，就請將目標鎖定在您的計劃中並保證您永遠不會再違反“5% 規則”。（此處不是推薦的數字，僅用於說明和教育的目的。您可以自行衡量和考慮。實際值會有所不同。）

而從目標開始，帶有選項的數學就很簡單。

評估多頭期權交易：如果您正在交易多頭看漲期權和多頭看跌期權或借方利差等買入策略，則交易成本除以每筆交易的總風險。

例如，如果叻叻虎擁有 10,000 美元的交易資本並應用 5% 規則，則每筆交易的最大風險為 500 美元。如果期權的價格為 2.50 美元（每個期權總計 250 美元），叻叻虎可以購買其中的 2 個期權。如果借方價差也是 2.50 美元，則公式相同，叻叻虎可以購買 2 個價差。（注意：不必一次全部完成。叻叻虎可以通過多次購買或出售一份合約或價差來擴大頭寸）。

評估空頭期權交易：對於信用利差等空頭策略，每個利差的風險是行使價減去您收到的信用之間的差值。

例如，相同的 10,000 美元賬戶和相同的 5% 規則。如果您在兩次執行之間為5美元的信用利差中收到2美元，則您的風險為3美元（每個利差總計300美元）。由於您不能承擔超過500美元的風險，因此您只能交易一種價差。

閱讀本文的人可能會想，“5%？沒問題。我會把我的賬戶分成20筆交易，每筆 5%。”

但是很不幸的是，期權並不是那樣運作的。

作為一般做法，您不一定要僅僅因為交易擺在在那裡就使用您所有的資金。考慮一次從一個單腿交易開始，至少在你學習和努力達到一個舒適的水平時。5%的規則不是5%分散在20筆交易中，它是您關閉這筆交易後賬戶中剩餘資金的5%。這意味著如果賬戶價值下降，您的交易規模也會下降。如果您的賬戶增加，您的交易規模可能會增加。對許多人來說，不斷重新評估較大投資組閤中的 5% 是否仍符合您的風險偏好可能是件好事。

可以這樣想：如果叻叻虎在20筆交易中花費了10,000 美元的 5%，並且所有交易都歸零，那麼她將剩下零（假設她沒有進行保證金交易，她可能會更快地歸零）。然而，如果 叻叻虎進行了 20 筆交易，每次一筆交易，並在剩餘資本上花費 5%，她可能會連續20筆交易損失100%，而她的交易賬戶中仍有 3,774 美元。

這是適當的交易管理如何運作的一個例子——如果您的賬戶下跌，可以降低每筆交易的風險，同時降低您的整體風險，這樣您就不會炸掉整個賬戶（交易員一般說說破產）。

因此，提前做好期權的風險管理是應對期權交易存在的一些風險的有效方法！！

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