To The Moon

之前我們的兩大預判：一、美股市場的高位下跌只是幅度在8個點以內的波動，以及二、原油已經大概率見頂，WTI原油期貨短線可能回測65低位的兩個判斷，目前看似乎已基本兌現。

回顧：油價急跌完仲有暗湧？19號停火協議隨時生變！一招期權策略穩陣賺時間值

紅色警號響起？美匯指數破頂後美港 A 股大震盪殺到，點樣部署最穩陣？

估計目前有很多人將昨晚美股的強勢反彈歸功於美光科技（Micron）超預期的財報。但我必須要提醒你的是：美光的財報僅僅是點燃市場反彈情緒的「導火線」，真正刺激美股反彈的底層動力，很可能是源於2年期美債收益率的連續兩天的大跌 。導致此前高利率預期對美股上行動力的壓製出現了鬆動

$美光科技(MU)$ $標普500(.SPX)$ $SP500指數主連 2609(ESmain)$ $標普500(.SPX)$ $標普500ETF(SPY)$ $納指100ETF(QQQ)$ $納斯達克(.IXIC)$ $微型NQ100指數2606(MNQ2606)$ $NQ100指數主連 2609(NQmain)$

$道瓊斯(.DJI)$ $道瓊斯指數主連 2609(YMmain)$ $微型道瓊斯指數主連 2609(MYMmain)$

那麼又一個關鍵的問題來了：為什麼2年期的美債收益率會突然出現如此巨大的連日跌幅呢，答案很可能就是原油市場 。

那麼我再強調一下自己對於當前大類資產市場走勢的基本判斷：目前美股的上行趨勢很難被簡單改變，比較適合的策略方向依然是選擇一個足夠的低位來sell Put ；具體可以回顧我上篇的文章解讀：紅色警號響起？美匯指數破頂後美港 A 股大震盪殺到，點樣部署最穩陣？

$納指100ETF(QQQ)$ $納斯達克(.IXIC)$ $NQ100指數主連 2609(NQmain)$ $美國原油ETF(USO)$ $WTI原油主連 2608(CLmain)$

另外，原油大跌的走勢給了未來通脹預期的回落更大的想像空間。但無論未來通脹的走勢如何發展，黃金都有可能在更低的價位上見底後再次出現反彈，而黃金短期的跌勢並沒有結束；因為美元指數的上行在短期看並沒有結束，考慮到在加息預期刺激下的美元指數的脈衝行情不會持續太久，黃金的見底很可能已經不遠了。

原油的見頂和美股的反彈

正如我之前預想的那樣，原油價格近期出現了大幅下跌，並且強勢跌破了此前的關鍵支撐位 。按照目前的走勢，原油距離回到65美元的前高支撐位其實已經沒有多少距離，也就是「再跌一下」的事情 。

原油的大跌有非常重要的宏觀意義。能源價格是美國通脹預期中最核心的變量之一。原油的暴跌，意味著未來通脹預期有了大幅回落的空間。這也直接解釋了為什麼2年期美債收益率會出現連續兩天大跌，收益率已經初步有見頂的跡象——市場對於短期美債收益率的計價（即對未來高通脹和加息的預期）很可能已經「過了頭」 。一旦通脹預期降溫，高利率對股市的壓制力就會自然鬆動。

這也是為什麼我一直強調：美股目前的回調，本質上只是買盤不夠造成的高位回落，是流動性相對不足導致的，絕不是崩盤，更不是見頂 。只要跌到足夠低的價位，買盤自然會湧入將股指推高。回顧歷史，每年的6、7、8月份夏季，美股整體的走勢其實都不錯 。因此，雖然短期內我們還要面臨7到8個點的回撤風險，但中長期來看，美股向上突破的趨勢依然是向上的 。

低位 Sell Put 依然是我的首選策略

在這樣的震盪格局下，我之前佈局的策略——賣出（Sell）美光、標普、英偉達低位的 Put，以及賣出原油期貨或 USO 高位的 Call——目前已經積累了一定的盈利 。

其次，我們要再次強調一下技術面上的重點：目前我的技術模型顯示：標普期貨的價格可能不會跌破前低，但一旦破位，則會去測試7016點上下的支撐。期貨的止盈止損點位非常明確，適合在目前的動蕩期來做常識性的操作，破位就止損，乾脆利落 。

黃金的終極一跌：等待美元脈衝耗盡後的良機

說完股市，我們來看看很多人關心的黃金。我給出的明確建議是：現在不要輕易抄底黃金，再等一等。

$黃金主連 2608(GCmain)$ $微黃金主連 2608(MGCmain)$ $黃金ETF-SPDR(GLD)$ $白銀ETF-iShares(SLV)$ $白銀主連 2607(SImain)$ $迷你白銀2609(QI2609)$

黃金目前與美元指數的走勢相關性非常大。

目前，美元指數大幅拉昇的風險依然很高（需要特別注意100週均線的分界線作用） 。雖然加息的預期可能並不會持續很久，但美元指數眼下的這波脈衝式上漲可能還沒有完全結束 。美元的強勢脈衝，將會給黃金的見底提供「最後一跌」的機會。

黃金在3800到4000的這個區間，大概率會形成一個堅實的底部 。不著急的朋友可以再耐心等等，等美元指數完成這波脈衝行情後，再考慮在這個更低的位置抄底黃金 。

為什麼我對黃金的底部這麼有信心？因為無論原油是漲是跌，通脹預期是強是弱，黃金都有見底回升的底層邏輯：

第一，如果通脹預期走高：黃金作為抗通脹的避險標的，在大跌後也可能會被逐步抄底，開啟一輪上行。對比1967到1983年大通脹時期的黃金走勢，與目前通脹上行趨勢高度吻合 。通脹一旦反彈，黃金照樣會走高。

如果通脹預期走弱：這意味著原油繼續保持低位，進而導致未來美債收益率和美元指數的雙雙走低。從歷史數據看，目前黃金和美元走勢的負相關擬合程度非常大 。美元走弱，同樣也可能會帶來黃金的見底回升。

所以，我們要關注黃金期貨價格在3800到4000左右的位置是否會形成底部結構，黃金這輪的回撤低位很可能在3800的位置，想抄底的朋友可以耐心等待這輪美元指數脈衝行情的結束。

$標普500波動率指數(VIX)$ $1.5倍做多短期期貨恐慌指數ETF-Proshares(UVXY)$ $1盎司黃金主連 2608(1OZmain)$