To The Moon

上週中東局勢再度出現新的消息，從美國空襲伊朗到伊朗關閉霍爾木茲海峽，彷彿過往的劇本再次上演。我們此前曾提到，美伊博弈不太可能以和平收尾，大概率會在第四季度再次開打。那麼如今事態變化是否會促使新戰事提前？整體來看，概率相對有限，因為美國（特朗普）方面的時機尚未完全準備，市場表現也顯示整體情緒仍相對穩定。

從長期目標來看，美國拿下伊朗或至少對其進行徹底打擊是核心訴求。然而此前無論是軍事情況還是通脹壓力，都意味著短期內僵持局面難以打破。延後至年末不僅有兩個季度的修正時間，在時間節點上也與中期選舉形成共振。無論兩院爭奪結果如何，特朗普都有相應理由再次出兵。但如果在當前僅是小摩擦的情況下就全面升級，局勢反而會回到第一季度的狀態，難以產生實質性結果。

這一假設在油價上的體現也較為明顯。儘管我們長期看好並做多原油，但上週至今的消息尚未將油價推升至80美元之上。相比此前，市場的擔憂明顯減弱，側面反映大規模衝突的概率不高。我們可以將原油作為重要觀察指標，80美元是第一道分水嶺，而重新突破100美元則意味著地緣風險再次成為市場主線。

$納指100ETF(QQQ)$ $納斯達克(.IXIC)$ $NQ100指數主連 2609(NQmain)$ $微型NQ100指數主連 2609(MNQmain)$ $標普500(.SPX)$ $標普500ETF(SPY)$ $SP500指數主連 2609(ESmain)$ $微型SP500指數主連 2609(MESmain)$ $道瓊斯(.DJI)$ $道瓊斯指數主連 2609(YMmain)$ $微型道瓊斯指數主連 2609(MYMmain)$

除了原油，另一個具有參考價值的資產是上週重點提及的加密資產。比特幣在週末“利空”消息影響下未出現大幅回調，週線反而呈現企穩築底的跡象。作為領先指標，比特幣短期能守住6萬／5.7萬的關鍵區間，有助於打消當前市場對新一輪避險需求的擔憂。若以太坊能突破1851，將進一步利好風險資產。

$美國原油ETF(USO)$ $WTI原油主連 2608(CLmain)$ $美國原油ETF(USO)$ $小原油主連 2608(QMmain)$ $天然氣主連 2608(NGmain)$

$CME比特幣主連 2607(BTCmain)$ $1倍做空比特幣期貨ETF-Proshares(BITI)$

$以太坊ETF-iShares(ETHA)$ $以太坊(ETH.USD.HKCC)$

排除主要影響因素後，整體結論相對清晰。較為樂觀的情境是特朗普再次以“口頭勝利”方式讓步，伊朗重新開放海峽，當然後續仍可能反覆出現類似情節；較不理想的情境則是未進一步升級衝突，但霍爾木茲海峽在較長時間內維持封鎖。若後者持續超過一個月，通脹壓力將對各類資產產生衝擊，也可能促使美以行動時間提前1至2個月。

在這一大邏輯下，主要交易方向暫無需調整。強勢品種仍以回調做多、看漲為主，其餘多數資產則可能以震盪走勢延續至第四季度，重點在於等待更具性價比的交易機會。

策略方面，之前做多的歐元期貨成交於1.1420，過去兩週匯價變動有限，因此暫無調整。止損與目標維持不變：止損設於1.1300下方，目標分別為1.1770與1.2420（各半倉）。

$歐元主連 2609(EURmain)$ $歐元指數(EURindex.FOREX)$ $美元指數(USDindex.FOREX)$

原油方面，隨著70價位多單成交，掛單已全部完成，多單均價為75。雖然消息推動短期反彈，但未出現實質性變化，維持原有計劃：止損設於60，目標為95與115（各半倉）。

上週針對加密資產的掛單未能成交，暫時取消低位掛單，等待是否出現2100以上的做空機會。

本週暫無新增交易計劃，但可關注貴金屬（黃金、白銀）的反彈機會，策略仍以高位做空為主。

P.S 若交易達成第一目標，止損將自動上移至入場價；成交後若有策略調整，將在後續文章中更新。」